云南铜业获8家机构调查与研究：公司围绕“外抓资源、内降成本调整存量、聚焦海外全要素市场化对标打造世界一流铜业公司”的发展思路在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上积极关注优质资源项目（附调研问答）

  云南铜业000878）9月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月5日接受8家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

  一、公司2024年半年度经营情况 上半年，面对原料供应紧张、现货TC下降、项目建设工期紧等坏因，公司牢固树立市场主体意识，聚焦年度工作重点，统筹发展建设、生产组织、指标优化、改革创新等各项工作，深度调动整体协作共赢潜力，实现生产经营稳中有进、发展建设加速推进、创造新兴事物的能力持续提升等目标。 上半年，公司生产铜精矿含铜3.17万吨同比增长1.6%，生产阴极铜50.87万吨同比下降22.77%，生产硫酸237.34万吨同比下降3.91%，生产黄金6.13吨同比下降37.42%，生产白银146.73吨同比下降63.46%，基本的产品完成产量目标。 上半年，公司实现营业收入852.71亿元同比增长20.45%、总利润18.41亿元同比增长15.48%、归母净利润10.59亿元同比增长4.87%，每股盈利0.5287元同比增加4.88%，ROE7.37%同比上升0.02个百分点。

  问：1.关注到公司半年报披露的硫酸毛利率有较好增长，请问公司今年硫酸的销售情况如何？

  答：2024年上半年，国内硫酸市场整体呈现出1季度供大于求，2季度供求基本平衡，局部偏紧的状态，总体运行平稳。相对于2023年，硫酸市场行情报价整体呈现出逐步上涨的趋势。 2024年上半年，公司生产硫酸237.34万吨，同比下降3.91%。硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，成本一般没有较大的波动。上半年，公司积极抢抓市场机遇，实现了对业绩的正贡献。

  答：根据国家统计局数据、中国有色金属工业协会行业报告显示，2024年上半年，国内铜价总体呈现上涨走势，现货合约半年均价为74,531.75元/吨，较2023年同期均价67,878.58元/吨同比上涨9.8%。铜精矿现货TC下降幅度较大，甚至在5月中旬部分降为负值，但是在国内部分企业有长单加工费，精铜现货、副产品价格高企以及废铜供应充足的情况下，上半年国内精铜产量并未完全受到TC影响；6月份铜精矿现货加工费仍处于不合理价位，但铜精矿现货TC报价下跌趋势已放缓，随着海外冶炼产能的释放铜精矿供应有进一步收紧的趋势，国内铜冶炼企业将继续承压。

  答：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一，长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作伙伴关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。

  答：公司经过多年的积淀，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。其中东南铜业采用“双闪”工艺，滇中有色采用艾萨炉工艺，易门铜业采用底吹炉工艺，赤峰云铜、西南铜业（搬迁项目）采用侧吹熔炼炉工艺。 近年来，公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力，目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。

  答：西南铜业搬迁项目通过制定挑战目标和细化里程碑节点，目前电解生产系统已全部成功送电，进入带负荷试车阶段，整体工程进度完成约84%，火法厂房、炉砖砌筑、阳极炉安装、顶吹炉烟道吊装皆已完成，烟道砌筑中，余热锅炉管路安装中，其余各子项正常推进。

  答：公司围绕“外抓资源、内降成本，调整存量、聚焦海外，全要素市场化对标，打造世界一流铜业公司”的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。 同时，公司持续加强资源管理工作，对重点矿集区进行资源潜力和产能的深入论证，同时加大对具备资源潜力矿山的深边部探矿力度，积极拓展资源获取渠道，确保公司资源储量的稳定增长。此外，公司还将加强资源综合利用和循环经济发展，提高资源利用效率，降低资源消耗成本，为公司可持续发展提供强有力的资源支撑和保障。

  答：公司将集中精力解决核心问题，重点推进以下几个方面的工作：首先，持续优化生产经营，应对市场挑战，确保原料供应和成本控制，同时也加强安全环保措施和合规管理，提升风险防范能力。其次，深化改革创新，优化人力资源配置，提高生产效率，并加强科学技术创新和数字化转型。第三，加速推进重点项目，如西南铜业搬迁项目，同时加大矿产勘探力度。最后，坚持党的领导，加强党建与业务融合，推动党风廉政建设，为公司高水平质量的发展提供保障;

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  已有200家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计10.46亿股，占流通A股52.22%

  近期的平均成本为10.79元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资的人可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

  股东人数变化：2024-08-30显示，公司股东人数比上期（2024-08-20）减少721户，幅度-0.51%

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