五矿资本2023年年度董事会经营评述

  2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，以习同志为核心的党中央团结带领全国各族人民扎实推进高水平质量的发展，国内生产总值超过126万亿元，同比增长5.2%（按不变价格计算），增速居世界主要经济体前列，社会大局保持稳定，全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。

  面对复杂多变的内外部环境，公司坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我们国家金融高水平质量的发展，做好五篇大文章，坚决贯彻落实以人民为中心，金融服务实体经济的要求，提高产业金融综合服务能力的核心竞争力，继续向高水平质量的发展道路迈进。

  稳住经营大盘，强化战略引领。报告期内，面对金融体系结构性调整的挑战，公司坚决贯彻落实党中央、国务院国资委和中国五矿各项部署要求，坚定战略转型不动摇，稳有举措、进有标尺地开展各项工作。截至报告期末，公司资产总额16,796,228.93万元，较上年末增长9.86%，归属于上市公司股东净资产5,279,541.24万元，较上年末增长9.26%；报告期内，公司实现营业总收入977,628.24万元，同比下降11.42%，归属于上市公司股东净利润225,628.36万元，同比下降10.82%。报告期内，公司保持了较为稳健的发展势头，把握住了“稳”的大局和“进”的主线，以中央金融工作会议精神为根本遵循，对公司“十四五”战略规划进行了中期评估和优化调整，进一步明晰了五矿资本“十四五”后半期的转型方向和发展思路。

  稳步战略转型，积蓄发展动能。报告期内，五矿资本顺应监督管理要求和市场变化，坚定战略转型的决心，稳步推动业务结构、业务模式、业务领域等多方位向“产业金融、科技金融、绿色金融”转型，向符合监督管理要求的业务方向转型。五矿信托在行业新三分类政策引导下，业务结构持续优化，打造基于财富中心、家族办公室和机构渠道“三足鼎立”资金渠道体系，实现客户的分级分层精准化管理。外贸金租坚持“融资+融物”双轮驱动，“一压两升”取得务实成效，厂商租赁模式逐步成熟，首单乘用车业务落地，首单盾构机直租业务落地，首批新能源电池业务落地，突破了该领域业务开展的关键要点、打通了关键堵点。五矿证券扎实推进从全面均衡布局向建设特色产业型投行转型，各业务线精准有序发力，中介业务聚焦服务功能发挥和效益提升，着力开拓股权投行展业生态圈，有序优化大资管业务和产品结构。五矿期货加大经纪业务客户结构优化力度，围绕中国五矿主责主业提升风险管理服务深度与广度、探索期现联动新模式，资管业务特色化转型迈出坚实步伐。

  强化平台建设，提升管理效能。报告期内，公司稳步推进产业服务平台、产业金控平台、上市公司平台三大平台建设，以三大平台建设助推公司管理效能全方面提升，进一步夯实公司战略转型基础支撑。

  在产业服务平台方面，报告期内，公司在中国五矿所属的金属矿业全产业链上形成具有市场竞争力的独特优势，以服务中国五矿主责主业为突破口，深入推动向产业金融转型，加速打造“产业为本、金融为用、协作共赢”的良性互动，通过与中国五矿产业高效联动提升产业服务能力，树立产业金融的“五矿”品牌，在提升产业能级、维护产业安全、促进产业转型、激发产业创新等方面提供综合解决方案，服务主业规模进一步增长、服务能力逐渐增强。五矿信托编制“主要集团客户信息表-展业地图”，落地长远锂科可转债项目、专精特新产业300832）基金等多个创新项目，与外贸金租联合中国恩菲共同打造高盐废水零排放“资本+技术”的五矿方案。外贸金租与中国五矿产业链培育行动计划重点主体云储循环签署战略合作协议；落地云储循环工商业储能租赁项目；打通长沙矿冶院电池回收利用和储能的产租集成模式，服务领域和模式继续扩展和丰富。五矿证券在矿业并购领域为中国五矿提供大量咨询服务和专业支持，全面推动私募基金业务转型，助力中国五矿围绕主业的战新产业布局。五矿期货联合五矿产业金融研究院和上海钢联300226）发布了碳酸锂现货价格指数阶段性成果；协助五矿盐湖获批广期所碳酸锂指定交割厂库、五矿企荣获批“合格境外投资者”资格、中国五矿产业单位开展交割品检测等。

  在产业金控平台方面，报告期内，公司紧密围绕投研集约化建设、数字化建设和全面风险管理体系建设，持续加强产业金控平台能力建设。一是五矿产业金融研究院继续整合内外部研究力量，统筹推进五矿资本投研体系的高水平质量的发展，并已完多项阶段性成果。年内发布重量级研究报告《高水平质量的发展、安全、平等——中国经济未来发展的价值逻辑》《浦东新区新能源新材料与高端装备制造业发展建议及五矿集团全链条支持服务能力清单》，发布《锂资源产业链、供应链高水平质量的发展研究》白皮书、完成《深海采矿的商业模式》白皮书，成功举办第二届“五矿产业金融论坛”,启动“产融万里行”系列活动。得到业界的高度评价与广泛认可。二是系统性构建数字化管理体系，深化数据治理，实现数据准实时采集与应用，强化数字化风险管理等数据应用效果，助力形成事前、事中、事后立体型风险管理体系，人力资源与财务系统上线运行，推动业财融合，提升数据实效，有效夯实数字化管控基础。三是持续优化全面风险管理体系。持续发挥风险偏好的引领作用，强化政策管控，夯实风险监控预警处置等全流程管控机制，推动风险管理数字化建设，持续促进资产质量和结构优化，保障公司稳健高质量发展。

  在上市公司平台方面，报告期内，公司始终积极贯彻落实国资委、证监会及上交所的各项要求，夯实上市公司发展根基、激发上市公司发展活力。一是公司资本结构逐步优化，成功发行优先股100亿元，本年度发行三期公司债，累计募集48亿元，有效补充了流动资金，极大的提升抗风险能力。二是坚持完善公司治理和规范运作，公司坚持党的领导融入公司治理，逐步优化管控体系，修订五矿资本总部“三清单一流程”。通过强化目标管理、过程管理，突出结果导向，进一步精简管控流程，管控精细度和效能极大的提升。三是增进上市公司市场认同和价值实现，公司扎实做好信息公开披露工作，持续提升ESG治理水平。严格遵守信息公开披露“及时、公平、真实、准确、完整”的五大原则，增强信息公开披露有效性，2023年度公司披露定期报告4份、临时公告87份。研究建立与真实的情况相匹配的ESG管理体系，编制并披露首期ESG报告。深化投资者精细化管理，通过举办业绩说明会、路演、接待投资者调研、e互动等多种方式向各类投资者系统传递了五矿资本的投资价值，并实施积极的利润分配方案，切实将利润回馈公司股东，提高投资者关注度和信任度，巩固市场信心，提升企业形象。

  贯彻新理念，发掘绿色潜能。报告期内，公司认真贯彻绿色金融、可持续发展新理念，有效发挥金融工具作用，助力实现“双碳”目标。五矿信托以服务“绿色金融”为转型抓手，加强创新产品探索，本年度新增废水净化处理、清洁能源设施建设和运营等投向，支持的绿色产业范围得到了进一步丰富与拓宽。外贸金租贯彻落实绿色金融的政策指引和规划方向，在投放领域、模式创新等方面持续优化提升绿色金融工作，在绿色交通、污染防治、绿色船舶、节能环保、基础设施绿色升级等产业领域完成投放29.04亿元，报告期末绿色租赁业务余额合计达81.23亿元。五矿证券积极践行绿色金融理念，设立绿色资产支持专项计划3只，累计规模28.61亿元。五矿期货在江西举办了两场新能源产业大会，联合上海钢联启动碳酸锂现货价格指数研究编制工作，“保险+期货”服务新增多个项目品种、多个项目开展省份、多个高赔付项目，获得多个行业、地区性重要奖项，保障金额共6.39亿元，理赔金额共计2834.95万元，项目数量、承保货值、承做保费金额、应收权利金均刷新历史最佳成绩。

  报告期内，五矿信托坚持“稳中求进”的发展总基调，积极顺应“三分类”等监管导向，落实风险管理新要求，培育专业化新能力，构建精细化管理新机制，沉着应对市场变化，为推进二次转型进入新阶段夯实了坚实基础。截至报告期末，五矿信托总资产3,370,968.88万元，净资产2,364,298.91万元；报告期内实现营业总收入294,462.67万元，净利润119,015.05万元。管理存续信托规模7,304.03亿元，其中长期资金市场业务为主的投资类业务5,260.04亿元，规模占比72.02%。

  在业务发展方面，报告期内，五矿信托围绕“打造服务实业与新经济、财富与资管双轮动的专业化、特色化、综合化一流信托公司”战略目标，顺应监管导向，系统梳理业务发展重点，着力推进组织架构优化。一是坚定推动业务转型，顺应“三分类”导向。截至报告期末，资产管理信托业务规模3,559.52亿元，占比52.16%，资产服务信托业务规模3,168.45亿元，占比46.43%。公益慈善信托获批成为中国五矿对外帮扶统一出口，累计规模7,515万元。二是财富管理业务转型升级，全面强化向资产配置转型，零售规模继续保持千亿以上。

  在风险管理方面，报告期内，五矿信托严格贯彻落实“稳健金融”的发展理念，持续加强全面风险管理体系建设。一是推进法治建设第一责任人职责落实到位。二是严格执行监督管理要求，以“合规先行”的理念引领业务创新转型。三是推进全面风险管理建设项目落地。优化公司全面风险管理体系的顶层设计，厘清董事会、风险管理委员会、三道防线职责，压实大类风险牵头管理部门责任。四是深耕重点领域风控能力建设，为展业提供更全面、精准的标准和指引。在加强政策研究和市场研判的基础上，动态调整展业标准，精准施策，严控业务风险。五是健全完善适配业务发展的风险偏好和风险限额体系，逐步加强大类风险管理机制建设。重点对对信用风险、操作风险和流动性风险开展体系机制和管理工具建设规划，搭建常态化支撑机制。六是持续开展全面风险管理信息系统建设，科技赋能实现重要风险指标的监控和预警，持续提升风险信息的透明度和时效性。七是加强信托文化建设，加强风险管理观念全员贯宣，充分的发挥信托文化转型驱动力。

  报告期内，五矿信托着力加强“一主四辅”品牌建设，全年共荣获近40项行业奖项，再次摘得“诚信托-卓越公司奖”、“中国信托业金牛奖”、“区域影响力信托公司”等重磅荣誉，并荣获“金诺-中国金融年度优秀社会责任项目”、“0碳未来-ESG创新实践榜”等多项ESG发展奖项。

  报告期内，外贸金租秉持稳健经营、转型创新的发展理念，积极探索产业系金融租赁公司高水平质量的发展道路，紧跟国家发展的策略，充分的发挥融物优势，特色服务实体经济。截至报告期末，外贸金租总资产7,016,402.63万元，净资产1,267,379.07万元；报告期内实现营业总收入317,849.37万元，其中利息收入316,462.76万元，手续费收入1,037.59万元，实现净利润117,217.20万元。

  在业务发展方面，报告期内，外贸金租积极做出响应国家“十四五”战略产业布局，突出“融物”功能，充分的发挥金融服务实体经济作用，积极服务传统产业转型升级、绿色和新兴起的产业发展，以切实行动加大对实体经济投放力度。在服务科技发展方面，公司积极服务高端装备制造、新能源汽车和新材料等产业，服务地区辐射北京、江苏、山东等省市；在支持中小微企业发展方面，公司以挖掘机、起重机、矿机等大型机械设备为租赁物，开展厂商租赁业务，助力建筑业等中小微企业解决设备购置资金难题；在支持绿色环保方面，公司将绿色发展理念与经营管理目标相结合，积极践行绿色租赁发展方向。截至报告期末，公司绿色租赁业务余额合计达81.23亿元。

  在风险管理方面，报告期内，外贸金租秉持“稳健经营”的发展理念，不断强化风险管理体系建设，着力提升风险防控体系的整体性、针对性、有效性。一是建立完善的全面风险管理体系，涵盖风险治理架构、风险管理策略、风险偏好、风险限额、风险管理制度等方面，为全面管理各类风险提供保障。二是配合外贸金租发展战略和经营目标，针对信用风险不断更新完善管理政策与程序，制定明确的行业准入标准与客户准入标准，在综合评估交易对手评级、项目方案设计、租赁物风险缓释作用等基础上审慎开展租赁业务。三是持续强化租赁项目中后期管理、优化风险预警监控体系，通过拓展监控维度、拓宽监控范围，实现及时有效的风险预警。四是重视流动性风险、合规风险、法律风险、声誉风险、操作风险等经营中面临的各项风险，责任部门各司其职、协调配合，不断筑牢风险管理防线、五矿证券

  报告期内，五矿证券紧紧围绕“效率”和“转型”，严控风险，积极推进向“产业金融、绿色金融、科技金融”转型，着力提升服务主责主业水平和能力。截至报告期末，五矿证券总资产2,840,502.06万元，净资产1,119,726.07万元；报告期内实现合并口径营业总收入174,511.36万元，净利润27,544.33万元。

  在业务发展方面。报告期内，五矿证券明确了特色化产业投行转型方向，着力提升业务经营质量。一是投资业务实现稳健高效盈利。权益自营严控整体投资仓位，扩大高股息策略规模，实现风险可控的稳定高效盈利。固收自营在确保不发生信用风险的前提下实现了良好的投资收益。二是财富业务加强两融转化，规模稳中有增。重点突破两融业务，强化分支机构过程管理和精细化管理，加快网点布局调整优化，提升投入产出效能。截至报告期末，表内股票质押式回购业务本息合计余额为5.73亿元，平均履约保障比例为34.86%；表外股票质押式回购业务本息合计余额为9.16亿元，平均履约保障比例为81.59%。三是投行业务强化股权项目储备，稳定债融项目规模，支撑产业转型。股权投行业务实现大幅逆势增长，主承销收入行业排名提升至24名（截至2023年三季度）。成功落地IPO和再融资项目6个。债权投行全年实现承销规模804亿元，同比增长12.7%，行业排名保持在22名。四是资管业务夯实合规底线，丰富产品，发掘新盈利增长点。私募资管业务规模与收入排名基本保持稳定，ABS产品品种和规模稳步扩张，个人消费金融ABS排名第12名，成功设立3单绿色资产证券化产品，累计规模28.61亿元。五矿金通私募基金业务全年实现2个项目落地，同时重点推进中国五矿主业相关项目。

  在风险管理方面。报告期内，五矿证券一是持续完善风险管理制度体系，制度覆盖各风险类型、各业务条线，指导日常风险管理工作；二是针对重点业务领域开展风险排查和风险分析，有效识别和评估风险，并根据排查结果进行积极风险应对；三是优化包括风险偏好、风险容忍度和风险限额等在内的风控指标体系，并定期监控、报告指标执行情况；四是推进各类风险管理信息系统的建设和升级工作，匹配业务风险管理需求，提高风控水平；五是注重风险管理人才培养，强化团队建设，推行稳健的风险文化，通过培训等多种措施，强化员工的风险意识，提高员工防范风险的主动性，积极推动文化建设与公司治理、发展战略、发展方式和行为规范的深度融合，为实现战略发展保驾护航。

  报告期内，五矿证券荣获《证券时报》“2023中国证券业债券投行君鼎奖”、《每日经济新闻》“2023年度新锐投行股票承销团队”“2023年度新锐投行债券承销团队”、《财联社》“ESG金融创新奖”等4个奖项，品牌影响力持续提升。

  报告期内，五矿期货坚持以改革创新为主旋律，强化服务实体经济重要使命，紧抓市场机构化浪潮，不断增强服务实体经济能力。截至报告期末，五矿期货总资产2,189,396.77万元，净资产418,670.20万元；报告期内实现合并口径营业总收入195,582.41万元，净利润7,168.05万元。

  在业务发展方面，报告期内，五矿期货各业务线稳中有进，多元业务亮点纷呈：一是经纪业务规模及效益提升，日均权益、权益峰值均创历史新高，产业客户、金融机构客户开发成效显著。二是风险管理业务增长有力，营收提升显著，资产周转率、经营性现金流同比大幅改善。三是多元业务稳步发展，做市业务不断完善不断优化做市策略，成交量保持增长；资管业务积极转型，主动管理能力进一步增强；国际业务持续突破，实现规模、效益双提升；“保险+期货”持续发力，项目数量、承保货值、承做保费金额、应收权利金均刷新历史最佳成绩。

  在风险管理方面，报告期内，以“分级授权、规模控制、限额定损”风险管理原则，持续优化风险管理体系，扎实推进全面风险评估，全面优化决策流程合理规范；重点增强业务赋能，在动态调整业务授权、收紧风险限额的基础上支持业务规模有序扩大；创新推出风险应急预案，覆盖极端业务风险场景；引入数字化风控手段，打造风控大屏实现部分业务风险指标滚动监测；建立风险模型辅助决策，确保各项创新业务稳健经营。

  报告期内，五矿期货荣获中国最佳期货公司、最佳乡村振兴服务及社会责任公益奖、中国期货公司金牌管理团队、中国金牌期货研究所等专项认可，公司“期货+保险”案例代表中国五矿入选国务院国资委社会责任局发布的《中央企业助力乡村振兴蓝皮书（2022）》并荣获年度示范项目，贵州沿河县项目“期货+保险”案例入选中期协“保险+期货”优秀案例，品牌形象和行业地位进一步提升。

  报告期内，信托行业监管环境持续趋严，行业分化趋势加剧，面临传统风险待出清和转型风险并存的挑战。但在金融监管改革完成顶层设计、“三分类”出台等里程碑事件推动下，行业将加速从“拥抱不确定性”进入到“在确定性中寻求高质量发展”的新阶段。未来，随着行业“三分类”转型的推进，信托业风险管理体系建设将加快实现风险核心逻辑向“全面覆盖、全程管理”转变，风险管理能力向全面专业化风控体系转变。行业对金融科技建设的投入将持续加大，着力打造可复用、可组合的金融科技支撑体系，为业务转型提供强大的数智驱动力。

  报告期内，金融租赁行业在经历十余年快速发展后，进入稳步发展、提质转型阶段。作为支持实体经济发展的重要金融力量，行业积极落实国家战略方针，贯彻监管回归租赁本源的政策指导，逐步由同质化的业务模式转向探索特色化、专业化道路。一是致力回归租赁本源。围绕租赁物积极主动为实体企业提供专业化服务，进一步加大支持实体经济发展的力度。二是聚焦质量提升。金租公司逐步从规模扩张向质量提升转变，通过聚焦高端制造业、新基建、新能源等重点产业，把握其产业特点以及业务契合点，打造自身差异化竞争能力。三是加强风险控制。一方面，通过压降构筑物，提升业务合规性；另一方面，重视资产质量，通过完善风险监测、预警、报告、处置机制，综合运用价值评估、权属管理、租期检查、保险管理等手段强化风险管理能力。四是推进金融科技。金租公司积极利用金融科技在业务开展、风险控制、资产管理等关键环节实现数字化，构建线上租赁应用场景。

  报告期内，行业监管政策主要围绕回归租赁本源，服务实体经济开展。2023年10月，国家金融监督管理总局发布《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》从健全公司治理和内控管理机制、规范融资租赁经营行为、有的放矢提升金融监管有效性和建立健全监管协作机制等四个方面提出十三项监管要求。引导行业做真租赁、真做租赁，为实体经济提供专业化、特色化金融服务。要求金租公司尽快转变经营理念和发展方式，鼓励其培养租赁、法律、税收等方面专业人才，加大对租赁细分行业领域的研发投入，紧紧围绕企业新购设备资产融资需求，逐步提升直租业务能力。

  报告期内，证监会保持“零容忍”高压态势，出台多项举措，严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为，加强融券业务监管，调整优化融券相关制度，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，优化IPO、再融资监管安排，阶段性收紧IPO节奏，完善一二级市场逆周期调节机制，全力维护资本市场平稳健康发展。

  报告期内，监管持续深化资本市场改革开放。一是加快推进投资端改革，证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，提出合理调降公募基金的证券交易佣金费率，降低证券交易佣金分配比例上限，强化公募基金证券交易佣金分配行为监管，将加剧卖方研究业务马太效应，小型卖方研究机构面临更大的生存挑战，券结基金将成为基金管理人与券商进行深度绑定的重要方式。二是持续优化多层次资本市场建设，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，提出加快高质量上市公司供给，稳步推进市场改革创新，包括持续丰富产品体系，改进和完善交易机制，调整优化发行承销制度，加强多层次市场互联互通，扩大投资者队伍等。三是优化粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点，包括优化投资者准入条件，扩大参与机构范围，新增符合要求的证券公司作为参与主体，为“南向通”“北向通”个人客户提供投资产品及相关服务，扩大“南向通”“北向通”合格投资产品范围，适当提高个人投资者额度，进一步推进大湾区金融市场互联互通。

  报告期内，我国期货市场规模稳步扩大，品种体系不断完善，国内大宗商品风险管理工具不断丰富，服务实体经济的能力和水平持续提升。2023年，国内期货市场累计上市期货期权新品种21个，总品种数量达到131个，覆盖农产品、金属、能源、化工、航运、金融等国民经济主要领域，形成了较为完善的产品运行体系，期货服务实体经济能力不断加强。以单边计算，2023年1—12月，全国期货市场累计成交量85.01亿手，累计成交额568.51万亿元，同比分别增长25.60%和6.28%。未来，伴随着期货及衍生品法等相关法律法规和政策的进一步落地实施，将有望解决长期以来制约期货公司发展的瓶颈问题，进一步丰富期货公司盈利模式。

  报告期内，受手续费收入逆势下跌、客户权益规模下滑、叠加交易所手续费返还趋严等因素影响，期货行业整体经营承压。2023年，全国期货公司累计实现营业收入400.90亿元，同比下滑0.17%；手续费收入234.65亿元，同比下降4.85%；净利润99.03亿元，同比下降9.88%。未来，风险管理业务等创新业务发展，将是期货行业转型发展的重要方向，期货公司需进一步塑造差异化竞争优势，增强盈利能力。

  本公司为控股平台公司，主要通过全资子公司五矿资本控股来控股所属金融牌照公司：五矿信托、外贸金租、五矿证券及五矿期货。上述公司分别经营信托业务、融资租赁业务、证券业务及期货业务。报告期内，主要业务无重大变化。

  五矿信托是经原中国银行保险监督管理委员会批准从事信托业务的非银行金融机构，持有《金融许可证》（编号01034580）。五矿信托主要业务包括信托业务及固有业务。信托资金投向涉及证券市场、金融机构、基础产业、工商企业等多个领域。

  五矿信托业务经营模式主要为通过运用信托制度开展各类信托业务获取信托报酬，并通过固有财产的投资运用获取投资收益。

  外贸金租是经原中国银行保险监督管理委员会批准从事融资租赁业务的非银行金融机构，持有《金融许可证》（编号M0001H211000001）。外贸金租主要业务包括直租业务、售后回租业务和经营性租赁业务等，业务领域涉及矿产冶金、交通运输、工程机械、绿色环保、装备制造等行业，业务范围覆盖全国。

  五矿证券是经证监会批准从事证券业务的证券公司，持有《经营证券期货业务许可证》（统一社会信用代码84M）。五矿证券主要业务包括证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券自营，证券资产管理，融资融券，股票质押式回购，证券投资基金销售，代销金融产品，为期货公司提供中间介绍业务，证券承销与保荐等，并通过五矿金通开展私募股权投资业务，通过五矿金鼎开展另类投资业务。

  五矿证券业务经营模式主要为通过提供综合金融产品和服务获取各类手续费及佣金收入、利息收入以及通过证券投资获取投资收益等。

  五矿期货是经证监会批准从事期货业务的期货公司，持有《经营证券期货业务许可证》（统一社会信用代码830）。五矿期货主要业务包括期货经纪、期货交易咨询、资产管理业务等，并通过五矿产业金融开展基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务等风险管理业务，通过五矿金服开展境外期货经纪业务和期货投资咨询业务。

  五矿期货业务经营模式为通过提供衍生品综合服务获取各类手续费收入、利息收入、风险管理业务收入以及通过自有资金投资获取投资收益等。

  报告期内，公司深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会、中央金融工作会议、经济工作会议精神，支持关系国计民生与国家战略导向的实体经济发展，重点服务于产业转型升级、尤其是中国五矿“四梁八柱”业务领域。公司致力成为国内一流的产业金融综合服务平台，以产业金融综合服务能力为核心竞争力，在风险可控前提下稳步推进高质量发展，主要体现在以下方面：

  公司依托中国五矿在金属矿产与冶金建设领域的优势，持续导入产业要素，拓展服务领域，创新服务模式，优化服务体系，围绕“投研+投行+投资”功能做文章，推进旗下金融企业产品转型升级，逐步覆盖产业链各环节与全生命周期，深化投研支撑、特色化大投行服务、专业化大宗商品风险管理、定制化综合投融资服务功能，并向产业链上下游企业延伸，扩大业务规模与市场影响力，打造细分领域业务特色与优势。在金控总部层面，公司以五矿产业金融研究院作为投研体系的“旗手”，统筹内、外部研究力量，研究先行，解读产融信息，解码产融实践，以深度认知带动综合金融服务，扩大五矿资本产业金融的品牌影响力。在牌照公司层面，五矿信托运用信托工具搭建中国五矿产业链生态圈，围绕客户获取、产品设计、风险防控和资金获取核心环节，整合优质金融资源，开展服务产业特色化业务，建立差异化竞争优势；外贸金租以融资融物双轮驱动，探索服务产业结构调整与转型升级的多种形式，贯彻落实国家区域经济和产业政策，坚持服务实体经济，持续深耕中国五矿产业链；五矿证券以完整的业务链条，依托中国五矿产业及上下游，提升资源输出与整合能力，持续升级“三投一战”体系，打造矿业特色投行；五矿期货植根于金属矿产领域，长期为产业单位提供优质、高效的期货经纪服务、期货增值服务、风险管理服务等，积累丰富的产业服务经验，形成衍生品综合服务能力。

  公司已构建以“信托+租赁+证券+期货”为核心，以“银行+基金+保险”为补充的业务体系，通过多牌照联动、多金融工具组合，为客户提供专业化、特色化综合金融服务。五矿资本总部统筹引导，各子企业发挥牌照功能，围绕企业全生命周期、贯通金融服务价值链、满足企业多元化服务需求。公司通过夯实客户基础、搭建渠道体系、完善机制设计、加强信息支撑，培育起专业的金融服务能力，市场竞争力和影响力不断增强。

  公司在上市前已完成了持有牌照股权归集与管理架构搭建。当前，公司法人层级合理，管理链条简明，通过规范的公司治理进行市场化的管理管控，以国企改革专项行动驱动现代化企业制度完善，按照整体战略方向引导旗下金融牌照推进“产业金融、科技金融、绿色金融”转型，实现整体的稳健高质量发展。报告期内，公司持续深化战略管控与运营管控并重的管理思路，建立ESG发展体系，优化管控体系、组织机制，打通战略-计划-预算-考核-绩效各管理环节。构建并持续完善集约化的研究体系与战略客户管理体系为公司高质量发展赋能，公司以五矿产业金融研究院、战略运营管理部分别作为公司投研体系和战略客户管理体系的“旗手”，统筹内外部资源，通过综合金融服务顶层设计，加强战略客户集中管理，着力提升公司运营效率。

  公司持续优化风险偏好与限额管理、风险管理制度与政策、风险评估和监控预警、风险考核评价等管理机制与工具，落实“分层分类”原则，夯实各级风险管理主体责任，筑牢业务运营、风险管理、内外部审计和监督问责的“四道防线”，确保将总体风险管理在可承受范围内。公司深入推进法治央企建设，紧密围绕转型发展战略，立足新发展阶段的新特点和新要求，以健全合规管理体系为主线，围绕治理架构、制度流程、机制运行等管理核心，强化重点领域合规风险防治，深耕合规文化，不断提升合规经营管理水平，依法治企能力明显增强。

  报告期内，面对金融体系结构性调整的挑战，公司坚定战略转型不动摇，稳有举措、进有标尺地开展各项工作，保持了较为稳健的发展势头，把握住了“稳”的大局和“进”的主线。截至报告期末，公司资产总额16,796,228.93万元，较上年末增长9.86%，归属于上市公司股东净资产5,279,541.24万元，较上年末增长9.26%；报告期内实现营业总收入977,628.24万元、净利润276,371.00万元、归属于上市公司股东净利润225,628.36万元。

  从宏观经济看，一是国内经济有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期偏弱，风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，国际循环存在干扰。二是金融高质量发展开创新局面，中央金融工作会议明确金融工作目标任务、谋定发展路线图，提出要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路。三是全面加强金融监管、有效防范化解金融风险要求更为明确。省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班重要讲话提出，要着力防范化解金融风险特别是系统性风险，金融监管要“长牙带刺”、有棱有角，实现金融监管横向到边、纵向到底。

  报告期内，信托行业监管环境持续趋严，行业分化趋势加剧，面临传统风险待出清和转型风险并存的挑战。但在金融监管改革完成顶层设计、“三分类”出台等里程碑事件推动下，行业将加速从“拥抱不确定性”进入到“在确定性中寻求高质量发展”的新阶段。

  回归本源、转型发展仍是行业关键词。在《关于规范信托公司信托业务分类的通知》《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》等监管政策导向下，信托公司在进一步规范方式发挥制度优势和行业竞争优势的同时，会分化出“大而全”的多元化发展模式和基于资源禀赋、聚焦细分领域的“小而美”特色化发展模式。与之对应，信托业的投资类等转型业务规模持续增长，融资类等传统信托业务规模在持续压降，但由于目前转型业务的信托报酬率相对较低，信托行业的资产管理规模和收入“剪刀差”或还会加大。

  2024年，我国发展面临的环境仍是战略机遇和风险挑战并存，但有利条件强于不利因素，在政策呵护及内生动力逐步修复的推动下，预计经济复苏进程延续。2024年，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，积极培育新兴产业和未来产业是重要政策导向。在此背景下，金融租赁公司转型高质量发展，回归租赁本源、服务实体经济的导向更加明晰。未来，金融租赁行业发展速度或有所放缓，但业务结构将逐步优化，行业发展质量将逐步提升，金融租赁行业发展将迎来新阶段。

  一方面，证券行业提升服务实体经济质效的导向更为明确。中央金融工作会议提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，证监会提出将围绕做好这五篇大文章，推动股票发行注册制走深走实，加大投资端改革力度，吸引更多的中长期资金，活跃资本市场，更加精准有力支持高水平科技自立自强，引导私募股权创投基金投早投小投科技。同时，推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，助力构建为实体企业提供多元化接力式金融服务体系。

  另一方面，证券行业面临新一轮整合需求，行业发展格局对中小券商形成较大挑战。证监会提出将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，以落实中央金融工作会议“培育一流投资银行和投资机构”的要求，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用；引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展。行业可能出现新一轮并购潮，监管扶大限小的分类监管趋势也将更为明显，证券公司同质化经营面临较大挑战，中小券商面临尽快谋求特色化发展的挑战。

  报告期内，行业面临“增产不增收”的窘境，期货公司总体利润出现下滑，但部分头部期货公司却实现业绩逆势增长，行业马太效应凸显。随着监管“扶优限劣”导向加强，行业集中度有望进一步提高，少数头部期货公司在市场竞争中优势明显，而中小型期货公司则面临较大的经营压力。期货行业的发展机会来源于服务实体经济的深度、广度以及服务能力上，期货公司的专业化、特色化和信息化水平将成为核心竞争力因素。未来，期货行业需要进一步深化与产业链的融合，充分发挥期货市场服务实体经济的功能。就业务而言，在传统经纪业务基础上，风险管理、资产管理等高附加值业务将成为期货公司增强盈利能力、打造差异化竞争优势的重要抓手；加快行业数字化转型，以科技创新引领现代化产业体系建设将成为行业发展必然趋势；创新服务绿色发展、多元化业务服务实体经济功能纵深推进，行业高质量发展将成为未来主题。同时，随着期货市场高质量发展，实体经济对于期货及衍生品工具的需求也将走向多元化、个性化，期货行业对于“既懂现货又懂期货、既懂场内业务又懂场外业务、既懂国内市场又懂国际市场”的复合型人才的需求也将更加迫切。

  报告期内，开展“十四五”规划中期调整，对公司战略进行优化。调整后的公司发展战略为：公司定位于以服务产业为特色的产业金融综合服务平台，在中国五矿的金属矿业全产业链上形成具有市场竞争力的独特优势，以“支撑实体产业高质量发展，服务人民美好生活”为核心功能，以“产业金融综合服务能力”为核心竞争力，致力于成为产业领域金融服务标杆。公司将坚定向“产业金融、科技金融、绿色金融”转型，深化细化产业研究，将服务领域从中国五矿产业向产业链上下游、战略新兴产业延伸，向服务实体产业拓展；系统性开展业务布局优化，推动业务梯次培育与差异发展，提高产业特色金融服务能力；聚焦多金融牌照管理模式升级，优化管理理念、方式与工具，进一步发挥战略引领、转型支持、资源配置功能，坚持在加速转型的同时稳固和提升行业地位、持续锻造行业影响力和市场化竞争力。

  以习新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、中央金融工作会议、经济工作会议精神，全面落实国务院国资委和中国五矿各项部署要求，坚持稳中求进、以进促稳，坚定战略转型，聚焦价值创造着力增强核心功能，提高核心竞争力，加快向产业金融转型。

  一是深化业务转型，优化产业金融布局。五矿信托根据“三分类”监管导向，明确战略推进型业务和重点发展业务，实施差异化资源及政策支持，开展业务分层布局。外贸金租创新领域重点巩固工程机械的先发基础，力争形成细分市场的专业优势，战新产业沿首批落地项目在新能源、绿电交通、乘用车等领域纵深推进。五矿证券聚焦产业金融打造综合深度服务，投研聚焦中国五矿重点产业领域，开展深度研究；投行加速建设专门的战新产业垂直团队，打造硬科技领域灯塔项目；投资加速推进产业基金业务布局。五矿期货持续完善产业综合风险管理服务体系建设，构建多元业务格局，提升风险管理核心功能，打造金属矿产领域风险管理专家第一品牌。

  二是深化产融衔接，提升产业服务能力。围绕中国五矿产业布局与业务优势，以研究为先导，强化产业认知与对接，发挥多元业务优势形成综合化方案，搭建覆盖全产业链的专业化市场服务体系，探索总结提炼可复制、可推广、可标准化的产业服务模式，聚焦“投研支撑服务、特色化大投行服务、定制化综合投融资服务、专业化大宗商品风险管理服务”四个维度，在金属矿产资源接续、战略性新兴产业培育、大宗商品风险管理等重点领域做出特色、塑造能力。结合各地产业发展政策，借助各方优势加大外部市场开拓力度，在重点区域打造五矿产业服务团队和品牌。

  三健全体制机制，强化管理体系支撑。持续深化战略管控与运营管控并重的管理模式，加强管理全面性、实时性和紧密性，提升管理能力，完善管理体系。持续完善全面风险管理体系、全流程风险管理机制，推动风险管理政策、风险偏好限额在业务一线传导落地，强化对重点领域的日常管控，依托风控系统建设逐步实现各重点风险线上管理，切实为公司稳健高质量发展保驾护航。系统性构建数字化管理体系，深化数据治理，实现数据准实时采集与应用，强化数字化风险管理等数据应用效果，助力形成事前、事中、事后立体型风险管理体系，人力资源与财务系统上线运行，推动业财融合，提升数据实效，以数字化手段赋能知识管理，促进管理提升。

  信用风险是指因借款人、担保人等交易对手或金融产品的发行人无法及时、足额履约或信用资质恶化而带来损失的风险。2023年以来，国内经济恢复偏弱，内生增长动力不足；叠加部分行业金融生态环境改变，部分交易对手的经营水平和偿债能力受到影响，可能导致公司下属信托业务、融资租赁业务面临的信用风险暴露有所增加。

  市场风险是由于持仓金融产品头寸的市场价格变动而可能导致损失的风险。2023年以来，受国内宏观经济恢复偏弱和外部环境扰动等因素影响，证券市场波动加大，对金融投资及衍生业务收益产生影响。

  五矿资本持仓金融头寸主要来自于五矿资本控股、五矿信托、五矿证券、五矿期货的金融投资及衍生业务活动。公司面临市场风险的类别主要包括：权益价格风险、利率风险、商品价格风险等。其中，权益价格风险主要由于股票、权益类基金和资管等品种价格的变化导致；利率风险主要由于固定收益投资收益率曲线结构、利率波动和信用利差等变动导致；商品价格风险主要由所持商品现货、期货因宏观经济、市场供需及投资者情绪等因素波动导致。

  流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。五矿信托融资渠道相对有限，如果未能根据市场流动性的变化相应调整资产结构、做好期限管理，可能带来一定的流动性管理压力。外贸金租主要依赖于资本金和商业银行融资，融资成本受货币政策及资金市场流动性因素影响较高。五矿证券的流动性风险主要存在于固定收益杠杆交易、投行类业务包销责任、场内交易业务担保交收责任等内部流动性需求激增，以及外部信用环境恶化、公司融资渠道受阻导致的外部融资供给的下降。

  政策合规风险是指公司因未能满足国家有关行业监督管理要求而受到处罚的风险。随着“强监管、严处罚”常态化，监管检查频率、检查范围不断升级，各类新规与监管政策频频出台，对公司合规经营、规范展业提出了更高要求。公司如未能及时适应政策法规的变化而出现违规，可能受到监管机构相关处罚，从而对公司业务开展和盈利产生不利影响。

  声誉风险是指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致外部公开媒体、公众等对其负面评价的风险。如果声誉风险监测、评估和应急处理机制不健全，对声誉风险事件应对不及时、不到位，可能对公司品牌形象和经营稳定性造成负面影响。

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